IRR / NPV / APR에 대해 공부

[자산 투자 결정 시 고려할 사항]

IRR - Internal Rate of Return / 내부수익률 

- 어떤 투자 계획에서 발생하는 비용과 편익의 흐름이 있을 때, 해당 투자계획의 현재가치를 '0'으로 만들어주는 할인률을 IRR(Internal Rate of Return)이라고 함

- 이자율이 r로 일정할 때 n기 동안 매 기마다 C의 비용과 B의 편익이 발생할 것으로 예상되는 투자계획의 현재가치를 구하는 식에 이자율 r을 미지의 값인 ρ로 대체하고 현재가치의 값을 0으로 만들어주는 ρ를 구하는 것

- 이는 ρ에 대한 n차방정식을 푸는 것이고, 이때 ρ가 IRR이 됨

- 어떤 투자계획의 IRR이 자금의 기회비용인 이자율(r)보다 크다면 해당 투자계획이 채택됨

- 여러 투자계획을 동시에 고려하는 경우에 IRR이 이자율보다 큰 사업이 여러 개 있다면 IRR이 가장 큰 사업을 채택하 되나, 투자계획의 크기가 서로 다른 경우 IRR을 사용하면 문제가 발생할 수 있 있음

- IRR을 구하는 식은 n차 방정식이기 때문에 하나의 투자 계획에 대한 내부수익률은 n개가 나올 수 있기 때문에 어떤 것을 IRR로 선택할 것인지 결정하기 어려울 수 있다는 단점이 있음

 

NPV - Net Present Value / 순현재가치

순현재가치 계산 방법

이자율(할인률은) 투자할 때 기대되는 (실제 수익률이 아님, 기준률이 됨

- 순현재가치는 어떤 사업의 가치를 나타내는 척도 중 하나

- 최초 투자 시기부터 사업이 끝나는 시기까지의 연도별 순편익의 흐름을 각각 현재 가치로 환산한 것

- 순현재가치란 편익과 비용을 할인율에 따라 현재 가치로 환산하고 편익의 현재가치에서 비용의 현재가치를 뺀 값

- 순현재 가치가 0보다 크면 일단 그 대안(사업)은 채택 가능한 것으로 판단 가능

- 편익의 현재가치-비용의 현재가치=순현재가치

- 순현재가치>0이면 타당성이 있는 사업으로 판단

- 정책과정에서 사업에 투자되는 비용과 그 결과로 얻게 되는 편익을 현재 가치로 나타내려면 비용과 편익과의 사이에는 시간의 흐름으로 생기는 이자(利子), 화폐가치의 변화, 물가변동 등을 고려하지 않으면 안 됨

- 이러한 관계로 사업시행의 결정시점에서 사업완공으로부터 미래에 걸쳐 발생되는 가치를 평가하는 기준이 필요하며, 이 기준이 곧 할인률

 

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[이자율 계산법]

APR - Annual Percentage Rate / 연이자율

- 연간 이자율이라는 의미

- 은행이나 금융기관 상품을 선택할 때 고객이 가장 고려하는 것이 이자율

- 하지만 대출업체의 경우 낮은 이자율로 홍보하면서 추가적인 수수료를 요구

- 배보다 배꼽이 크다고, 높은 수수료를 고려하지 못해 제대로된 비교를 하지 못하고 소비자가 손해를 보는 일이 잦아짐

- 미국 정부가 Truth in Lending Act를 만들어 고객 유치 시에 각종 수수료 비용까지 포함하여 계산한 APR을 사용하도록 함

[예시] 
빌린 금액 : 100 달러
이자 금액 : 4 달러
대출 수수료 : 5 달러 (초기 차감)

APR : 4/95 * 100(%) = 4.21%


- APR은 연이자율보다 높음
- 실제 은행은 복리로 계산
- APR을 제대로 계산하려면 복리 계산을 해야함 -> 엑셀 함수로 PMT / RATE 이용 혹은 APR 계산기 활용
은행이 가져가는 비율 
- 각 은행마다 APR 계산에 넣는 수수료 비용이 천차만별이기 때문에 APR 비교만으로는 어떤 은행 상품이 좋은지 정확한 비교가 어려움

- APR을 비교하되, 은행 상품 이용시 제반 비용을 고려하여 유리한 선택을 해야함

 

Interest Rate / 이자율

- 이자율

- 은행이나 금융기관 상품을 선택할 때 가장 고려하는 것이 이자율

[예시] 
빌린 금액 : 100 달러
이자 금액 : 4 달러

대출 수수료 : 5 달러 (초기 차감) 고려하지 않음?

이자율 : 4/100 *100(%) = 4% 

 

참고 동영상

1. 화폐의 시간 가치 : www.youtube.com/watch?v=UvlzRzh1ksA

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